월가에 닥친 '더블 펀치': 정부 셧다운과 관세 폭탄

미국 증시가 또다시 안갯속으로 빠져들고 있습니다. 투자자들의 숨을 죽이게 만들었던 연방정부의 셧다운(일시적 업무 정지)이 결국 현실이 되었습니다. 마치 짙은 안갯속을 운전하는 것처럼 한 치 앞을 내다보기 어려운 상황인데, 설상가상으로 트럼프 행정부의 '관세 폭탄'이라는 예상치 못한 암초까지 등장했습니다.

2018년 12월, 당시 (정부 셧다운으로) 폐쇄되었던 국립기록원 건물에 보이는 안내판

 

지금 월가는 정부 셧다운과 무역 전쟁이라는 두 개의 거대한 불확실성 앞에 놓여있습니다. 과연 우리는 이 상황을 어떻게 해석하고 무엇을 준비해야 할까요?

 

1. '깜깜이 장세'의 서막: 정부 셧다운이 진짜 무서운 이유

현지 시각 수요일 새벽 0시 1분, 미 의회와 백악관의 협상이 최종 결렬되면서 연방정부는 새로운 회계연도를 빈손으로 시작했습니다. 2018-19년 당시 미국 역사상 최장기 셧다운을 겪은 이후 몇 년 만의 일입니다. 수십만 명의 연방 공무원들이 강제 무급휴가에 들어가면서 정부 기능의 상당 부분이 멈춰 섰습니다.

투자자 입장에서 셧다운이 무서운 진짜 이유는 당장 정부가 멈춘다는 사실 그 자체보다, 경제의 '눈'과 '귀'가 막힌다는 점에 있습니다. 바로 핵심 경제 데이터 발표가 중단되기 때문입니다.

• 데이터 블랙아웃: 미국 노동통계국(BLS)은 이번 셧다운으로 2,055명의 직원 중 단 1명만 남기고 모든 업무를 중단한다고 밝혔습니다. 당장 이번 주 금요일 발표 예정이었던 월간 고용보고서를 시작으로, 인플레이션, 소비, 생산 등 시장의 방향을 결정하는 핵심 지표들이 줄줄이 베일에 가려지게 됩니다. 이는 연준(Fed)의 금리 결정은 물론, 투자자들의 모든 의사결정을 '감'에 의존하게 만드는 최악의 상황입니다.
• 예측 불가능한 대통령: 트럼프 대통령은 "셧다운 기간 동안 되돌릴 수 없는 조치들을 할 수 있다"거나 "셧다운을 통해 우리가 원치 않았던 많은 것들을 제거할 수 있다"는 식의 발언으로 불확실성을 더욱 증폭시키고 있습니다. 그의 예측 불가능한 행보는 시장의 변동성을 키우는 또 다른 뇌관이 될 것입니다.

결국 핵심은 '기간'입니다. 셧다운이 단기간에 해결된다면 시장은 일시적인 해프닝으로 넘길 수 있습니다. 하지만 과거처럼 장기화될 경우, 데이터 부재 속에서 경제에 실질적인 타격을 주기 시작하며 투자 심리는 걷잡을 수 없이 얼어붙을 것입니다.

 

2. 엎친 데 덮친 격, '관세 장벽'이라는 또 다른 변수

시장의 모든 신경이 워싱턴의 정치 드라마에 쏠린 사이, 투자자들이 간과해서는 안 될 또 다른 리스크가 조용히 수면 위로 떠 올랐습니다. 바로 새로운 관세 조치입니다.

셧다운이 시작된 바로 그날, 트럼프 행정부가 예고했던 새로운 관세가 발효되었습니다.

• 제약 및 트럭 산업 타겟: 특정 의약품에 대해 무려 100%, 대형 트럭에 대해서는 25%의 관세가 부과됩니다. Pfizer와 같은 일부 기업은 예외 조항을 적용받았지만, 관련 산업의 비용 증가와 교역 위축은 불가피합니다. 특히 멕시코 등 인접 교역국과의 마찰이 예상됩니다.
• 추가 관세 예고: 여기서 끝이 아닙니다. 오는 10월 14일에는 목재와 가구에 대한 추가 관세가 예정되어 있으며, 심지어 "미국 밖에서 만들어진 모든 영화"에 100% 관세를 물리겠다는 발언까지 나오는 등 관세의 칼날이 어디로 향할지 예측하기 어려운 상황입니다.

이러한 관세 조치는 셧다운과는 또 다른 결의 문제입니다. 이는 곧바로 인플레이션 압력을 높이고, 기업들의 수익성을 악화시키며, 글로벌 공급망에 혼란을 야기합니다. 투자자들은 이제 셧다운의 기간뿐만 아니라, 트럼프 행정부의 무역 정책 방향이라는 또 하나의 변수까지 함께 풀어야 하는 어려운 숙제를 떠안게 된 셈입니다.

 

3. 안갯속 시장, 투자자는 무엇을 봐야 할까?

그렇다면 이처럼 한 치 앞을 내다보기 힘든 상황에서 우리는 어떤 스탠스를 취해야 할까요? 섣부른 예측과 감정적인 대응은 금물입니다. 이럴 때일수록 한 걸음 물러나 시장의 핵심 동력을 냉철하게 분석해야 합니다.

 

첫째, 셧다운의 '기간'을 주시해야 합니다. 앞서 강조했듯, 셧다운 사태의 파급력은 전적으로 그 기간에 달려있습니다. 주말을 포함해 상원에서 계속 투표를 진행할 것이라는 소식이 들려옵니다. 단기적인 정치적 타협으로 사태가 봉합된다면 시장은 빠르게 안정을 되찾을 수 있습니다. 반대로 협상이 장기화될 조짐이 보인다면, 포트폴리오의 위험 관리에 즉시 돌입해야 합니다.

 

둘째, '관세 리스크'에 직접적으로 노출된 섹터를 점검해야 합니다. 현재 직접적인 타겟이 된 제약, 자동차(특히 트럭) 섹터와 향후 타겟이 될 수 있는 목재, 가구, 미디어 산업 등에 대한 비중을 재검토할 필요가 있습니다. 특정 기업의 펀더멘털과 무관하게, 정치적 리스크가 기업 가치를 흔들 수 있기 때문입니다.

 

셋째, 현금 비중의 중요성을 되새겨야 합니다. 불확실성이 지배하는 시장에서 현금은 가장 강력한 무기입니다. 섣부른 '저점 매수'에 나서기보다는, 시장의 방향성이 명확해질 때를 대비해 실탄을 확보해두는 것이 현명한 전략일 수 있습니다.

 

위기 속에서 기회를 찾는 현명한 투자자의 자세

미국발 '더블 펀치'는 분명 우리에게 상당한 부담입니다. 정부 기능 마비로 인한 '데이터 공백'과 예측 불가능한 '관세 폭탄'은 시장의 변동성을 극대화할 것입니다.

 

하지만 위기는 곧 기회라는 말이 있습니다. 모두가 공포에 빠져있을 때, 냉정한 분석과 원칙에 기반한 대응은 오히려 새로운 기회를 잡는 발판이 될 수 있습니다. 섣부른 행동보다는 차분한 관망과 분석을 통해 다가올 시장의 변화에 대비해야 할 때입니다.

지금이야말로 당신의 투자 원칙을 다시 한번 점검하고, 혼란이 걷힌 뒤 맞이할 새로운 시장을 준비할 최적의 시점일지 모릅니다.